ブログ: 古い中国と HDPE、新しい中国と需要の未来

ジョン・リチャードソン

2023 年 5 月 16 日

シンガポール (ICIS) – ここをクリックして、ジョン・リチャードソンによるアジアのケミカル・コネクションに関する最新のブログ投稿をご覧ください。

エコノミスト誌は、週刊誌の最新号で中国に関する特別ブリーフィングを実施し、人口動態と債務について、2011年以来このブログで主張してきたことと同じ論点を述べている。エコノミスト誌が結論づけているように、中国の経済成長は著しく低下した時代が続いている。おそらく始まった。

今日の投稿では、エコノミスト誌の内容と、それが 12 年にわたる警告をどのように反映しているかを詳しく説明します。

次に、すべての主要ポリマーへの影響を 1 つずつ検討しながら、有利な人口動態と 2009 年以降の債務バブルが中国と世界の高密度ポリエチレン (HDPE) 需要に与えた影響について議論します。他のどこでも見られます。

たとえば、昨年の HDPE では次のようになります。

52億6000万人が生み出した中国を除く発展途上国の需要は1770万トンでした。 わずか14億5000万人の中国の需要は1730万トンだった。

また、今年の中国の HDPE 需要の伸びの見通しなど、今日の投稿の他のスライドもご覧ください。中国のニューノーマルの発効に伴い、この需要は 3% 減少する見込みです。

2021年から2023年にかけて、中国HDPEの需要伸び率は3年連続で1990年以来最低となり、再びマイナス3%となる可能性がある。 1990 年から 2020 年にかけて、年間平均需要成長率は 13% でした。

2022 年と 2023 年のナフサ原料コストに対する中国の史上最低の HDPE 射出グレード価格のスプレッドは同じ方向を向いています。

前述したように、他の一部のアナリストと同様に、私たちは2011年以来中国の人口動態と債務によるリスクを強調してきました。 したがって、エコノミスト誌が強調しているように、圧力が本当に後戻りできないところまで高まっているので、今後何が起こるかについて備えをしておいてほしいと思います。

今日の投稿のメインチャートが示すように、中国のHDPE需要の伸びが今後マイナスに転じる可能性は明白にあるようだ。

ICIS の基本ケースでは、2023 年から 2040 年までの年間消費の伸びが平均 2% になると見込まれています。しかし、前のスライドで強調した中国における 3 つの歴史的出来事が中国の消費を大幅に膨張させたため、需要の伸びはマイナスになる可能性があります。

下値は、2023 年から 2040 年の平均成長率がマイナス 1% であることを前提としています。 これにより、累積需要は基本ケースよりも 1 億 3,400 万トン減少することになります。

編集者注: このブログ投稿は意見記事です。 表明された見解は著者の見解であり、必ずしも ICIS の見解を代表するものではありません。

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